8月5日，有色金属板块全面爆发。截至10时30分，有色矿业ETF招商(159690)放量大涨4.47%，该基金年内份额扩容452.42%，交投持续升温。
消息面上，伦铜期货重返14000美元/吨关口，创5月中旬以来最高。全球15家头部铜矿企业上半年合计产量同比下滑5%，7月超20万吨铜运抵美国港口，创2014年以来最大单月进口量。美国精炼铜关税仍处90天签署窗口期，COMEX铜库存今年涨幅超40%创历史新高，而LME可交割铜库存仅剩94200吨，仅略高于全球一日消费量，现货升水扩大至115美元/吨为1月以来最阔。花旗预计未来6-12个月伦铜将挑战15000美元。
分析指出，本轮有色板块大涨核心驱动在于铜市场的“供需缺口+关税套利+低库存”三重共振：全球铜矿供给持续收紧，AI基础设施及能源转型需求集中释放；美国关税预期引发全球铜流向重构，美国以外地区库存加速耗尽，供需矛盾进一步激化。黄金同步走强于4080美元/盎司附近，避险与工业金属双主线共振。申万铜行业PE处近十年27%分位，板块估值仍具修复空间。
据了解，有色矿业ETF招商(159690)跟踪中证有色金属矿业主题指数，持仓中工业金属占比46%、贵金属14%、小金属27%，覆盖紫金矿业、洛阳钼业、赤峰黄金、中金黄金等上游资源龙头，聚焦纯上游矿产资源开采，是把握“算力金属+贵金属”双主线的核心工具。
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